国内钛白粉行业2014-2015年仍有产能扩张压力 ，2014年出口的增速以及环保执行的力度尚不成测 。2011年和2012年钛白粉产能增速较低 ，自2013年起 ，部门2011年扩产的项目起头逐步进入投产期 ，只管行业景气下滑另大部门项目烧毁建设 ，我们预计2014-2015年仍有近55万吨产能增长 ，年均产能增速为9.5% 。
钛白粉国内需要增速与其下游涂料、塑料和造纸的产量增速根基同步改观 。我们以为随着下游起头触底回升 ，钛白粉的消费量增速有望回升到8-10% ，和国民经济增速根基匹配 。
出口是钛白粉将来需要增长的重要看点 。我国从2011年起头成为钛白粉净出口国 ，2013年三季度后钛白粉出口出现显著改善 ，1-9月出口量则实现了和2012年同期吃旖 。分单月份来看 ，7月、8月和9月的出口增速别离实现了同比16%、57%和27%的增长 ，显示着强劲复苏的趋向 ，随着表围经济的复苏 ，我们以为出口将成为拉动国内钛白粉景气回升的重要引擎 。
国内钛白粉行业后期环保趋严 ，5万吨是钛白粉的经济出产规模临界点 ，我们预计无论是准入门槛 ，还是整顿重点 ，5万吨及以下产能迪胙白粉厂家无疑将面对严重的停产退出压力 。据ca88统计 ，当前国内产能在5万吨以下厂家达到30家 ，占全数钛白粉厂商数量的一半 。计算产能达到70万吨 ，占当前所有产能的四分之一 。我们预计将来行业将大幅提高行业的准入门槛 ，部门传染严重的中幼企业将面对停产整顿甚至是裁减出局的压力 ，将有效缓解供给端的压力 。
